江南app下载（301498）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入24.27亿元，同比增长17.48%；归母净利润3.08亿元，同比增长49.92%；扣非净利润2.91亿元，同比增长42.28%；经营活动产生的现金流量净额为2.45亿元，同比下降33.32%；报告期内，
以8月26日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为36.12倍，市净率（LF）约为4.93倍，市销率（TTM）约为4.1倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入13.29亿元，同比增长14.48%，环比增长21.11%；归母净利润1.6亿元，同比增长32.64%，环比增长8.02%；扣非净利润1.53亿元，同比增长26.83%，环比增长10.65%。
资料显示，公司从事宠物食品的研发、生产和销售，主营宠物犬用和猫用多品类宠物食品，主要产品包括科学营养配方的主粮系列，以畜禽肉、鱼肉等为主要原料的零食系列以及犬猫保健品系列等。公司始终坚持“全球视野，持续创新”的理念，致力于生产消费者需要的营养、健康的宠物食品。
2024年上半年，公司毛利率为42.05%，同比上升7.84个百分点；净利率为12.74%，较上年同期上升2.71个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为42.80%，同比上升8.59个百分点，环比上升1.66个百分点；净利率为12.06%，较上年同期上升1.59个百分点，较上一季度下降1.50个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.09%，较上年同期下降2.96个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为8.02%，较上年同期下降2.40个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.45亿元，同比下降33.32%；筹资活动现金流净额-173.61万元，同比增加1.47亿元；投资活动现金流净额-3.05亿元，上年同期为-7815.12万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为8227.90万元，相比上年同期下降64.85%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为103.49%，净现比为79.43%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.56次，上年同期为0.88次（2023年上半年行业平均值为0.59次，公司位居同行业3/17）；固定资产周转率为2.69次；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.13次、2.06次。
2024年上半年，公司期间费用为6.25亿元，较上年同期增加1.89亿元；期间费用率为25.76%，较上年同期上升4.66个百分点。其中，销售费用同比增长43.66%，管理费用同比增长59.35%，研发费用同比增长5.73%，财务费用由去年同期的-1058.52万元变为-1627.80万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为公司自有品牌收入增加，直销渠道占比增加，相应的业务宣传费和销售服务费增加；管理费用的变动主要因为工资薪酬及咨询服务费增长；财务费用的变动主要因为募集资金到位，贷款利息支出减少、资金利息收入增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少6.05%，占公司总资产比重下降3.43个百分点；在建工程较上年末增加462.61%，占公司总资产比重上升3.37个百分点；固定资产较上年末减少2.80%，占公司总资产比重下降2.45个百分点；其他非流动资产较上年末增加198.91%，占公司总资产比重上升2.40个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加525.18%，占公司总资产比重上升1.68个百分点；应付账款较上年末增加26.31%，占公司总资产比重上升0.69个百分点；应交税费较上年末增加38.47%，占公司总资产比重上升0.28个百分点；长期应付职工薪酬较上年末增加74.02%，占公司总资产比重上升0.27个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.09亿元，占净资产的18.21%，较上年末增加5180.69万元。其中，存货跌价准备为382.03万元，计提比例为0.54%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为13.91%，相比上年末上升2.48个百分点；有息资产负债率为0.13%，相比上年末上升0.02个百分点。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为信澳星奕混合型证券投资基金、交银施罗德消费新驱动股票型投资基金、香港中央结算有限公司，取代了一季度末的广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合、朱雀企业优选股票型投资基金、中国农业银行股份有限公司-交银施罗德瑞思混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，交银施罗德内需增长一年持有期混合型证券投资基金、交银施罗德品质增长一年持有期混合型证券投资基金持股有所上升，朱雀恒心一年持有期混合型证券投资基金、朱雀产业臻选混合型证券投资基金、国泰金泰灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9235户，较一季度末下降了1254户，降幅11.96%；户均持股市值由一季度末的159.69万元上升至233.05万元，增幅为45.94%。
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
